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方正证券：人形人工净赢利超预期，ISG扭亏为盈收入经调整归母净赢利均超彭博预期，三大事务集团收入均超彭博预期。坚持跑赢职业评级，机器考虑到公司PC和服务器两大主业，别离显着获益于AI端侧和国产算力建造趋势，上调方针价23.8%至15.6港元，评级跑赢职业。

国海证券：业加混合式AI前瞻布局迎收获期，业加加快完成蓄力AI普惠新拐点咱们以为，混合式人工智能为终端商场带来添加机会，推动个人电脑和智能手机商场进入新一轮换机周期，公司活跃推动人工智能终端设备立异，有望推动智能设备集团成绩添加。赢利添加幅度扩展，快展开依照香港财务报告原则下的净赢利同比添加106%至49.8亿人民币。服务添加和PC商场的复苏将推动联想集团估值重评，广东方针价定为17.2港元，评级买入。

在人工智能核算商场提速的状况下，人形人工公司稳步履行云根底设施与企业根底设施齐头并进的战略，人形人工简化产品组合，加强商场出售才能，可推动公司进一步迈向盈余性添加。混合式人工智能为人工智能原生处理方案与服务拓荒全新添加空间，机器SSG事务有望根据公司混合人工智能优势集的服务及处理方案来满意商场需求，机器并经过TruScale即服务、混合云服务和数字作业场所处理方案，推动相关事务完成逾越商场的添加。

估量AIPC在CY27将占电脑商场总量约80%，业加一起端侧模型优化（Deepseek植入联想本地、业加个人智能体联想小天）、芯片等级本钱将下降等要素，将继续推动AIPC事务构成规划效应，进步盈余才能。

各大投行中心观念如下：快展开中金公司：快展开规划效应助力ISG扭亏为盈，PC主业添加提速营收、赢利超出咱们和商场预期，首要得益于ISG营收连续高增并完成扭亏为盈，IDG和SSG营收均取得双位数添加，以及遭到2.82亿美元因部分集团活动重组而发生的一次性所得税抵免的非经常事项影响。这些权利让我们可以深化了解这些渠道是怎么应对（或未能应对）一系列严峻且恶劣的网络损害的，广东这些损害正在影响澳大利亚人。

上一年，人形人工该渠道首席执行官帕维尔・杜罗夫（PavelDurov）在法国被捕，并被指控与儿童性优待和毒品贩运违法有关，一起被责备不合作法律部分。eSafety委员会专员朱莉・因曼・格兰特（JulieInmanGrant）表明，机器这一推迟阻止了监管组织施行其安全办法近半年。

假如Telegram不对eSafety宣布的处分告诉做出回应，业加监管组织将向法院请求民事处分。此前，快展开澳大利亚曾因制止16岁以下儿童运用交际媒体而引发重视，但该行动遭到了科技巨子的对立。

(责任编辑：宁德市)